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【资讯】理财资金回流股市难说不成泡影

发布时间:2020-10-17 02:02:19 阅读: 来源:纸箱厂家

理财资金回流股市难说不成泡影

银监会重拳整治银行理财产品,A股大盘上周创出蛇年以来的调整低点。该项政策的实施同时产生一个疑问:导致股市资金分流的银行理财产品被“降温”,会不会使得部分资金回流股市?  过去几年,国内银行理财产品快速发展,在一定程度上争夺股市资金。普益财富的数据显示,2012年,我国银行理财产品新发行规模达30.36万亿元,同比增长78.7%。截至2013年1月末,银行理财产品余额达7.4万亿元。对于理财产品热,瑞银证券首席证券策略师陈李年初向媒体指出,大量银行理财产品发行,投资者都认为银行理财产品回报率是无风险的回报率,使得大量资金离开A股市场转入银行理财产品市场。他认为,这是导致A股成为全世界表现最差市场的原因之一。  那么,现在出台了规范银行理财产品的新规,被认为理财产品收益率及发行量有可能出现“双降”,是否意味着该部分资金回流股市?对此,首先应该看到资金被银行理财产品吸引的主因。一方面,理财产品收益率前几年走高,2011年银行理财产品的平均年化收益率为6%左右,远远超过同期存款利率;另一方面,与理财产品被视作无风险的投资有很大关系。正是由于把银行理财产品收益率视作无风险的回报率,引发了很多投诉与纠纷,甚至有不少是销售误导引起的。收益稳定与收益高相比,对理财产品吸引资金起到更关键的作用。假如银行理财产品的投资安全性不及市场预期,投资者对其投资风险存在一定顾虑,即便收益再高也难以像前几年那样独领风骚。  反观A股市场投资,最缺的恰恰是一个“稳”字。正因为此,银行理财产品的年均收益率尽管不及一个股票涨停板,但还是如陈李所说,“整个证券业同行,不管是基金经理还是券商分析师,所有这些人都在买银行理财产品。”也因为此,房地产投资投机遭政策调控,但股市盼望炒楼资金流入只是一厢情愿。  就股息率来说,不少蓝筹股的低估值优势明显。上周末,五大银行的股息率集体超过5%,不仅高出4.75%的五年期基准存款利率,而且胜出目前市场上的多数银行理财产品。可对于蓝筹股投资回报的稳定性,投资者仍不敢寄予厚望。在本轮行情中靠估值修复涨起来的银行股,2月以来已有10%至20%的调整,没能显现其本该具有的“稳定器”本色。高股息率的银行股没有获得“存银行不如买银行股”的市场普遍认同。其他蓝筹股同样如此,在“熊长牛短”的A股市场中,持续获取稳定的投资回报不是件容易事。  当前而言,“国五条”地方版的陆续出笼,以及银监会重拳整治银行理财产品,给股市带来有利的投资环境。然而,盼望这些资金流入股市,不是没有成为泡影的可能。陈李当时谈及证券业同行热衷购买理财产品时指出,“一个从业人员对资本市场都毫无信心,要买理财产品,A股怎么可能有好的表现?”可见,问题的关键在于A股投资者信心的恢复与提振,从而在赚钱效应的推动下引来更多场外资金入市。  银行理财产品被规范,对股市是中长期利好。长远来看,若A股市场争气,成为一个投资功能与融资功能平衡的市场,会吸引购买理财产品的资金回流。特别是若能出现美股那样的慢牛上涨行情,出于抵御通胀的考虑,肯定有更多资金把A股投资作为重要的资产组合。可从短期来看,由于IPO重启预期增强、国内经济复苏力度有限及A股市场自身问题待解决等因素的存在,投资者信心的提振迎来质变不易。监管层致力于为股市“找钱”,要想不让市场期待理财资金回流股市的愿望成为泡影,还有很多工作要做。

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